1.传统信贷模式对比分析传统担保制度是指以第三人的信用或特定财产上设定的权利来确保特定债权人实现的一项重要的民事法律制度。总体上看,传统担保人制度对债权人确实非常有利,而对债务人却相对较为苛刻和不利。下面是小编为大家整理的小微企业融资论文【五篇】,供大家参考。
小微企业融资论文范文第1篇
1.传统信贷模式对比分析传统担保制度是指以第三人的信用或特定财产上设定的权利来确保特定债权人实现的一项重要的民事法律制度。总体上看,传统担保人制度对债权人确实非常有利,而对债务人却相对较为苛刻和不利。一旦被担保企业出现经营危机，资金融通和企业债务遭遇重大困难，无法向金融机构履行债务责任时，责任将会落在担保人身上，最糟的可能性是冻结负债企业或担保人的现金或有价证券,对中小微企业的资金周转造成巨大冲击。除此之外，传统担保人制度还会造成以下常见的不良后果：假借订立合同，恶意进行磋商，容易导致欺诈和；
故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况；
有其它违背诚实信用原则的行为。本方案的优势主要体现在金融贷款连坐工程三大模式的组合运用。首先，贷款连坐模式，形成一种小组之间互相监督的“连坐”制度，组内每家企业都会影响整个小组信誉；
其次，保证金模式，连坐小组成员除每月必须缴纳必要贷款利息外，还需要向上缴“小组合作中心”缴纳保证金，由金融机构代为保管，保证金额视小组企业规模及融资规模而定；
最后，惩罚激励模式，通过建立贷后管理预警监控检查系统实现对信贷资产的有效监控，为贷后检查提供风险预警信息和便捷的数据查询方式。对于信贷状况良好的企业，金融机构可视情况适当放宽信贷额度，并在贷款利率上给予一定优惠；
而成员信誉过低则会招致多梯度惩罚。
2.机遇风险分析近年来，中小微企业的经济发展遇到了空前严峻的挑战。一方面，由于中小微企业贷款存款派生能力较低，导致金融机构从事中小微贷款不但成本高，风险也较大，常常会出现金融机构“贷大不贷小”的倾向；
另一方面，民间贷款的高额利息使得无法还贷、越借越多的恶性循环愈演愈烈，加剧了中小微企业的融资困境。与此同时，中小微企业客观上对融资贷款却拥有极大的需求，而本方案的推出，能够激励金融机构在信用风险可控的前提下投向实体经济，提高中小微企业信贷资金的可获得性，降低社会融资成本，减轻中小微企业融资发展负担。本方案在分析当前浙江省中小微企业的融资状况和瓶颈问题，并充分借鉴孟加拉国经济学家•尤努斯的经济理论基础，他从第一笔生意向42名农妇贷款27美元,到今天向大约660万贫困人口贷款超过57亿美元,而被称为小额贷款之父。孟加拉乡村银行独特的运作方式使它维持了高达97%的还款率,稳居世界银行业之首。本方案引入尤努斯格莱珉银行管理理念，充分结合浙江省中小微企业实际,经过充分结合金融机构放贷和企业融资的现实状况，总结得出了“风险共担，责任连坐”的融资新方案。通过问卷调查与实地考察，目前，金融机构正努力采取加快信贷审批工作、创新信贷投放方式、推进与其他金融中介的合作等措施来解决中小微企业融资难问题，大部分金融机构都表示“金融连坐、风险共担”的方式在理论和实践上都具有较强的的可行性，非常值得进一步探索，与此同时多数中小微企业对本方案也表示了极大的认同和支持。
3.成本收益分析本方案主营利润点旨在吸收更多可信任的贷款投放对象，在不增加投资风险的情况下增加贷款额度，获取更多的贷款利息。此外，该方案的主要附属利润点就是为企业介绍符合条件并有意向共同合作的企业，履行中介职能，将每一家报名企业的条件记录在案，为有意向合作的企业提供沟通交流渠道，收取相应费用。①成本分析。本方案成本主要体现在显性与隐性两个层面。显性（固定）成本主要为内部评级的系统开发上，包括信息技术的实施费用与集成成本，聘用专业人员设计分析模型、系统正常维持费用等；
隐性成本主要是风险数据分布在整个经济体系，量化并跟踪较为困难，当一个小组中的企业全部都有贷款，一家企业出现问题，在“连坐制度”下会影响其他企业的资金链，出现所有企业全部亏损或破产的情况，导致金融机构的损失扩大化。②收益分析。本方案降低金融机构贷款风险的作用主要体现在：当其中有一家企业破产无力偿还贷款的时候，其剩余的债务可以根据合同有其它企业承担一部分，或直接从该小组的保证金里扣除，这样金融机构的损失就会减少；
另外一部分收益体现在：金融机构可以把贷款业务扩展到更多的中小微企业中去，获得更多的贷款利息收入。金融机构为中小微企业解决融资难问题，就是为社会解决就业问题，就是为推动社会的发展提供动力。这不仅有助于提高社会效益，帮助信贷双方获得良好的市场口碑，还能获得国家相关政策的扶持。
二、风险评估及控制
1.建立金融方案动态跟踪机制针对贷款连坐融资工程，金融机构对其进行动态跟踪，针对中小微企业这一重点客户建立用户及方案信息库。信息库的内容主要包括月度贷款额度、月度各类上期和去年同期贷款增减数据、金融市场各渠道放贷信息、主销金融市场的重点客户信息等。对收集的金融信息和客户信息要即时分类整理。做到对本方案放贷动态、市场同类金融竞争方案动态、中小微企业资金需求状况熟知于胸。
2.建立金融方案分析与预警机制根据本方案提出的贷款连坐融资工程，针对中小微企业建立信贷风险预警制度，细分为贷款前、贷款时和贷款后三种模式：①贷款前，通过金融机构内部风险评级，对中小微企业信用风险进行多层次、多角度、连续性的监测、定位和预警分析。如确定客户在同行业中的位次，或在当地企业中的排名，或者在其所在地区和所在行业中的排名等等，对客户实施连续的跟踪监测，如何建立金融风险预警机制；
②贷款时，建立预警模型应用于中小微企业的信息记录、还款周期和意见反馈进行登记和分析，并及时反馈给相关决策部门；
③贷款后，金融机构定时通过反馈的信息，去发现本方案实际使用时候出现的情况，如果出现异常就召集专家研究，进行完善。
3.建立金融方案全方位检测和定向修复机制根据长期对该方案的跟踪调查，结合对中小微贷款客户的相关信息反馈，金融机构主管召集项目经理及其团队一起对该金融方案分析中发现的问题进行讨论，研究解决办法，论证办法的可行性，并形成《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》，按照项目计划书展开对本方案的维护管理工作。该项目经理及其团队根据《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》，针对这一金融方案在推广过程中，出现或预计有可能出现的问题，聘请优秀金融专家团队，提出解决问题的策略，并通过对策略的论证，形成一个可执行的整体操作方案，项目经理及团队按此方案来推进落实中小微企业贷款连坐融资工程的维护和提升工作。
三、前景与意义
1.前景探索资金是企业的血液，若无法妥善处理中小微企业“融资难”问题，将会对我国经济发展、社会稳定产生极为严重的后果。中小微企业外源性融资的首选对象仍然是商业银行等金融机构，而浙江省金融机构在中小微企业融资服务上仍存在着诸多亟待改善的问题，将会对其顺利成长甚至浙江省经济社会稳定健康发展产生严重的威胁。
小微企业融资论文范文第2篇
关键词：小微企业；
融资次序理论；
融资规模
中图分类号：F832.5 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.02.15 文章编号：1672-3309（2013）02-39-02
小微企业对于我国经济的重要性是不言而喻的，根据学者的研究，中小企业对我国GDP 的贡献超过50%，创造税收占总体比值接近60%，提供就业岗位超过了70%，在解决城镇新增就业中提供了超过80%的岗位。然而，在2008年的金融危机之中，中小企业尤其是小微企业受到的冲击却是最为严重的，以浙江省为例，从2010 年下半年一直到2011年全年，企业的出口订单普遍减少，直接外贸企业的订单数减少了大约50%，同时，银行等资金主要被借入了大中型企业，规模在500万元以下的小企业，其贷款额占企业贷款总额的比例不足5%，揭示了小微企业重要性与生存的艰难性。
对于小微企业的研究，大多数学者集中在其资金需求领域，即其通过外部融资困难的时候，政府或者是行业组织如何制定相关对策度过难关。这些研究显然只是针对事实出发，忽视了导致这些问题的根源，因此提出的相关对策以及研究结论都只是权益之策，为了深入了解小微企业的融资需求，本文将从三个部分来安排论述，第一部分是融资次序理论的揭示，第二部分是小微企业融资需求的个体分析，第三部分是对于融资理论的完善。本文主要是侧重理论分析，理论的完善才有利于更好的实证研究。
一、融资次序理论简述
从企业的资金来源渠道划分，企业的融资方式有两种，即内源性融资（资本积累）和外源性融资（资本集中）。
（一）内源性融资（资本积累）
根据《资本论》中的叙述，内源性融资是指企业资金来源于企业的内部积累，通过内部剩余价值的积累转化为资本，比如包括企业公积金、留存收益等。因此，内源性融资能力的大小主要取决于企业的盈利水平以及剩余价值率等因素。
（二）外源性融资（资本集中）
在资产负债表中，外源性融资是指企业通过增加自身的负债来取得资金，如从金融机构获得的贷款或发行股票筹集的资金。一般而言，按照获得资金的方式，外源性融资还可分为直接融资和间接融资。间接融资主要是企业通过银行或其他非银行金融机构获得的贷款，直接融资是指企业自行通过发行股票或者是企业债券等获得融资的方式。
虽然，马克思在资本论中指出了这两种融资方式的区别，并特别强调了资本集中的重要性，但是他并没有对于二者的次序进行深入的分析，因此这个难题也就交给了后来的学者形成了“融资次序理论”。
融资次序理论（POH）是Myers（1984）在Jenson &Meckling（1976）、Myers& Majluf（1984）和Ross（1977）等学者的研究基础上提出的，即企业融资选择总是先内源、后外源，在外源当中，通常是先债务、后权益。虽然，Myers关于POH的基础假定却不被经验数据所支持，如有发债能力的企业却选择发行权益（Helwege & Liang， 1996）等，但是企业融资先内源后外源却是得到了广泛论证。
二、小微企业的规模成长与融资次序
根据生命周期理论，企业的产品能够帮助企业根据行业是否处于成长、成熟、衰退或其他状态来制定适当的战略，同时企业的发展属于具有相同的历程。如图1：
根据企业不同的发展阶段，可以分别探讨企业进行融资次序的安排，具体分析如下：第一个阶段是投入期，也可以称之为企业产生期，对于此处的企业资本的需求，学者的研究较多，但是争议也较大。大体有三种来源，第一种是资本的原始积累，这种方式受到了马克思的强烈抨击，并称“资本来到世间，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”，第二种方式是借入资本，一般而言这种资本筹集是现阶段小微企业发展的一个重要途径，第三种是创业者的自我积累，显然依靠这种方式产生的企业速度和规模都有一定的限制。
以上三种融资方式在企业产生发展过程之中的角色是相互补充，也并不存在先后之分，对于处于企业成长期来说，其资金需求比较多，而其来源主要是资本集中和资本集聚，当前学者对于此阶段融资需求研究十分丰富，但是就融资次序来说该理论存在一定的作用。然而，需要指出的是小微企业在此阶段产生资本需求的原因并没有得到足够的重视，很多学者仅仅是以此作为假设，回答了“如何克服小微企业融资困难”，因此开展对于此课题的研究有待期待。
三、小微企业的经验论证及结论
对于小企业而言，由于企业主担心控制权的丧失，很多小企业不太愿意完全遵循通常所说的经典的融资次序。换句话说，小企业的融资即在任何供给条件下都会采取拒绝考虑某些特定类型的融资方式的一种特殊模式，如多数被调查小企业不会考虑大规模的使用外源性权益融资，甚至部分小企业不会使用任何形式的长期债务融资，究其原因主要有三，即成本、独立性和控制权（Howorth， 2001） 。
关于修正的小微企业的融资模式，较为经典的是Davidsson（ 1989）的研究，作者在对瑞典小企业所有者和管理者样本进行分析的基础上得出的结论表明企业的独立性最为重要。在影响小企业增长过程中的最重要的动因是预期金融回报和独立性的增长，当预期增长可能导致所有者控制权的损失时，净的效应为延缓增长。也就是，当小企业的扩张与独立发展发生矛盾时，小企业主会放弃企业的扩张而是以保持企业的独立性为重。这反映出控制权方面的考虑在小企业融资决策中是一个不可忽视的重要因素。此外，针对小企业主由于担心控制权被稀释而排斥外部权益融资的分析还发现，小企业主是否为创始人又会有不同的表现，创始人通常较一般所有者更看重对企业的控制权。
显然通过上面的分析，修正的融资次序理论应该为：小企业将首先选择内源融资也就是未分配股息，然后是所有者的贡献或者说所有者进一步的资金注入，最后才是外源债务融资。虽然修正的融资次序理论适合小微企业的实际。至此，本文将要论证的是根据生命周期理论以及融资次序理论，小微企业的融资路径与其发展的轨迹息息相关，但是如何解决小微企业融资比较困难的问题，不如应该把政策的扶持力度放在企业的不同发展阶段，通过分析具体企业，从而为小企业的发展壮大提供金融支持。
参考文献：
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小微企业融资论文范文第3篇
关键词：小微企业 信息不对称 关系融资
众所周知，小微企业在增加就业、促进经济增长、技术创新及社会的安定团结方面做出了重要贡献，它们创造了60%的产值、50%的税收和70%的就业，但是小微企业融资难、融资贵却是一个不争的事实。政府、企业、金融机构也都在想方设法解决这一难题，本文旨在开拓小微企业融资渠道，为小微企业融资提供可行的决策依据，以更好地缓解小微企业的融资困境，从而促进小微企业的健康发展。
一、衢州市小微企业融资现状调查
衢州市地处浙西南，是浙江省的欠发达地区，经济总量低，2013年全市的工业总产值为1 474.87万元，在浙江十一个地市中排名第十，仅为全省的2.32%。企业规模普遍偏小，95%以上属于小微企业，较经济发达地区而言，小微企业有着自身的特点，融资难的问题也特别突出。课题组通过问卷调查、实地走访、查阅文献等形式对衢州市小微企业资金来源、融资渠道等问题进行深入调查了解，通过对资料进行整理，总结了衢州市小微企业的融资现状。
（一）融资渠道单一。通过调查发现，衢州市的小微企业大多由家庭作坊发展而来，产业低端、传统产业比重偏大，技术含量不高。企业主的创业资本主要是自有资金，主要来自自身和家庭的积累，其次来自亲戚朋友和熟人。这和全国工商联《小微企业融资发展报告》中的“小微企业95%没有与金融机构发生任何借贷关系”的结论是一致的。调查发现，有66.1%的小微企业认为从银行获得贷款比较困难。
（二）融资成本高。由于存在信息不对称，小微企业很难从银行等金融机构取得资金。即使能够从银行取得资金，资金成本也很高。据相关资料显示，目前商业银行对小微企业的贷款利率平均上浮10%-30%，加上担保费率，搭售保险、理财产品等，实际利率更高，达到60%-100%，这对盈利水平不高的小微企业无疑是很大的负担。另外，小微企业在无法从银行取得借款的前提下，只能投奔民间借贷，而民间借贷的资金成本都比较高，这样就导致小微企业资产负债率偏高，经营风险加大，阻碍了其健康发展。
（三）融资风险大。与大中型企业相比，小微企业在市场中的地位较弱，与上游供货商和下游经销商议价能力弱。为了取得业务，在购买材料时往往要预付部分货款，为了扩大销售，要进行赊销，这样，资金就被大量占用。为了维持经营，不得不借款。而下游经销商一旦发生财务困难，就会直接影响小微企业的偿债能力，加剧了其融资风险。如果这种风险不能很快控制，便会连带小微企业，使其失去信誉，甚至倒闭，影响小微企业的形象，形成恶性循环。
二、衢州市小微企业融资存在问题的原因分析
本文从衢州市小微企业自身的特点入手，结合衢州市社会经济发展实际，从小微企业自身、外部金融环境、政府层面等方面剖析衢州市小微企业融资难的深层次原因。
（一）小微企业自身问题。
1.竞争力不强。小微企业产业层次低，大多为劳动密集型行业，市场地位弱，多处于下游市场，上游市场稍有风吹草动，就会受到影响。产品结构单一，技术含量低，多为资源初加工产品，企业自主创新能力弱，产品缺乏核心竞争力。
2.管理制度不健全。小微企业一般多为家庭或家族模式，缺乏现代企业管理理念，不考虑企业的可持续发展，没有实现专业化管理，重大决策往往是企业主“一言堂”，加大企业的经营风险。同时，小微企业经营管理不规范，透明度较差。为了逃避税收，经常进行财务造假，为了获得银行信贷资金，想方设法美化财务报表，难以获得信用评级，影响信贷资金的取得。
（二）外部金融环境欠佳。根据衢州金融网的资料显示，到目前为止，衢州市仅有15家金融机构，这远远不能满足衢州市小微企业融资的需求，具体表现在：
1.国有商业银行支持不力。衢州市属于经济欠发达地区，受自身经济发展水平的限制，商业银行信贷资金来源不足，因此信贷资金一直紧张。考虑到效益，银行一般愿意将资金投放到风险小，收益高的房地产、公共设施等项目上，对于小微企业，由于规模小，银行一般不提供信用贷款。而对于抵押贷款，小微企业的产成品、原材料以及部分无形资产，银行觉得价值低、风险大，往往“不接受”。尽管近年来为了解决小微企业“融资难”问题，国家出台了一系列的措施和政策导向，使商业银行更加重视小微企业融资。但受制于体制、观念等因素的影响，部分国有商业银行沿用服务大企业的模式和思路，采用一刀切的信贷方法，在开展小微企业贷款业务中表现不佳。
2.中小金融机构发展缓慢。截至目前，除了浙江泰隆商业银行、温州银行、金华银行、杭州银行、浙江农信和几家小额贷款公司外，全国性的股份制商业银行在衢州市设立分支机构的很少，更不用说外资银行。而在经济发达地区，小微企业大部分资金来自于中小金融机构。在国有大银行门槛高的前提下，中小金融机构的缓慢发展，加剧了欠发达地区小微企业融资难的困境。
3.担保体系不健全。截至2013年年底，衢州市担保公司不足10家，这和衢州市的经济社会发展是不协调的。小微企业规模普遍偏小，产成品、机器设备等可抵押的资产不多，小微企业只能寻求有实力的企业担保。而目前我国的担保体系是以政策性担保为主，商业担保和互助担保为辅的担保模式。由于受地方财力的制约，担保基金规模小，抗风险能力差，影响小微企业信贷资金的获得。
（三）政府支持不够。近年来政府为了解决小微企业“融资难、融资贵”的问题，出台了一系列的政策，如2011年5月银监会了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》（银监发[2011]59号），国务院2011年10月实施的“国九条”，2012年4月19日的《国务院关于进一步支持小微企业健康发展意见》，2013年7月1日的《国务院办公厅关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》等，这些政策的出台，明确了政府支持小微企业的决心。但和小微企业目前存在的问题相比，这些还远远不够，政府不仅要出台措施，更要想办法落实这些措施，这样才能真正解决小微企业融资难问题。
三、“关系融资”文献综述
众所周知，我国是个“关系社会”，关系在社会经济生活中发挥着重要作用。其实，国外学者很早就从不同的角度对关系型融资进行了深入的研究，也提出很多积极的措施，这对我们的研究提供了宝贵的资料。最早关注关系型融资的是马歇尔，其在《货币、信用和商业》中提到了关系型融资的内涵。美国学者Hodgman（1961）开启了对关系融资研究的先河。Sharpe（1990）通过研究发现，关系融资对企业有很大的价值。随后，学者从不同的角度对关系融资进行了研究，取得了丰硕的成果。Petersen and Rajan（1994），Berger and Udell（1995）利用美国中小企业的数据进行实证研究发现：建立关系型贷款，能够增加中小企业的贷款可得性和降低资本成本。Elsas and Krahnen（1998）认为关系时间的长短与企业信贷获得正相关。Berger，Miller and Petersen（2002）认为小银行在发放中小企业贷款和处理软信息方面具有比较优势。Sreedhar Bharath（2007）研究发现，关系对银行贷款的获得有正面影响，尤其在公司陷入财务危机时，关系的价值更能体现出来。近几年，我国学者也分别对关系融资进行了理论研究和实证研究，主要观点认为建立和发展中小金融机构能够缓解中小企业融资困境，其中代表性的有林毅夫（2001）、全丽萍（2002）、周宗安（2006）等。
通过梳理发现，现有的研究大都是针对银企之间的关系，而关系融资包含的范围较广，除了银企关系外，还包括企业与企业之间的关系，企业与个人投资者之间的关系等。
四、小微企业建立和完善“关系型融资”的措施
（一）小微企业要加强自身建设，提高核心竞争力。首先，小微企业要加强自身建设，建立健全管理制度，树立诚信意识。其次，小微企业要勇于进行自主创新，开发和应用新技术、新工艺、新材料，积极参与产业核心技术的研发，增强自身核心竞争力。最后，小微企业要与时俱进，创新营销和商业模式，积极运用电子商务、大力拓展经营领域，可以涉足国家战略性新兴产业、文化教育、商贸流通等行业，只有自身实力提高了，才能得到更长远的发展。
（二）利用集群融资，拓宽融资渠道。过去，小微企业资金来源主要是亲朋好友，属于小范围的“关系融资”。现在，小微企业要跳出“家族范围”，利用更广泛的地缘性和事缘性关系，加入产业集群，拓展融资渠道。产业集群内的企业产品结构相似，大多有一定的关联，或者是上下游的关系。集群内的企业，同属一个地方，对彼此的产品、信用、企业财力等方面比较了解，大家的信息是对称的，容易建立长期的合作关系，关系合作可以大大地降低企业风险，而且这种合作关系比较稳定。集群内的企业对资金的需求不同步，可以利用时间差，整合集群内的闲置资金，提高资金的使用效率，优化资源配置。
（三）加快中小金融机构发展。Stein（2002）运用GHM理论（即控制权的安排影响激励）从理论上论证了小银行优势假说：与大银行相比，小银行由于组织构架简单，科层设置少等特点，因而在提供关系融资时具有比较优势。以林毅夫（2001）为代表的学者基于要素禀赋分析提出“大银行天生不适合服务中小企业，应大力发展中小金融机构”。雷震等人（2010年）通过对我国30个省市（区）1995-2006年的数据进行分析，验证了我国中小银行市场份额的上升对中小企业的发展非常有利。在美国，社区银行利用自身优势，通过提供个性化的金融服务，极大地促进了小微企业的成长。
2012年4月国务院了《关于进一步支持小微企业健康发展意见》，文中适当放宽了设立中小金融机构的条件，并鼓励商业银行到中小企业集中的地区设立村镇银行。这为我们提供了政策依据。在政策的鼓励下，越来越多的中小金融机构成为服务小微企业的中坚力量，而且探索出独特的发展之路，其中浙江泰隆商业银行走在前列。浙江泰隆商业银行市场定位就是为小微企业提供金融服务，成立于1993年，现已发展成为一家拥有103家分支机构，6 000多名员工，服务范围涵盖浙江、上海、苏州等长三角城市的股份制商业银行。多年来，泰隆银行在实践中探索小企业信贷服务和风险控制技术，总结出一套以“三品、三表、三三制”为特色的小企业金融服务模式。截至2013年6月末，泰隆银行衢州分行累计发放贷款11 307笔，金额60.05亿元，笔均贷款53.11万元，额度100万以下（含）微小贷款10 022笔，占分行贷款总笔数的88.64%，500万元以上贷款17笔，占总笔数0.15%，平均贷款期限在六个月左右，其中小微企业贷款家数增速36.65%，余额较年初增加31.26%。泰隆商业银行的成功为我们提供了很好的经验。国外的经验也证明，在经济欠发达地区，中小金融机构能更好地为小微企业提供服务。衢州市也在做强做优地方中小金融机构方面积极探索，2014年初成立了市首家农村商业银行―――浙江衢州柯城农村商业银行股份有限公司（简称柯城农商银行），其定位是为小微企业和三农服务的。中小金融机构要牢固树立“以客户为中心”的经营理念，积极创新，通过产品创新，提供个性化的服务，实行差异化经营策略来开辟市场。
（四）充分利用互联网金融。《中国2013年第二季度货币政策执行报告》认为，包括网贷平台在内的互联网金融业依赖大数据分析有助于解决信息不对称和信用问题，提供更有针对性的特色服务和更多样化的产品，降低了交易成本，更好地解决了小微企业融资难、融资贵的问题。其中阿里金融的做法值得我们学习。据统计，截至2014年2月，阿里小贷服务的小微企业已经超过70万家。阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务，凭借电子化系统对贷款人的信用状况进行核定，发放无抵押的信用贷款及应收账款抵押贷款，单笔金额在5万元以内，与银行的信贷形成了非常好的互补。阿里小贷同时采用365×24的全天候金融服务，在产品设置中支持以日计息，随借随还，便利小微企业有效掌控融资成本，更提升了自身的资金运作效率。对信贷资金较紧张的衢州市小微企业而言，积极充分地利用新兴的互联网金融技术取得资金，不失为一个好办法。
（五）完善担保体系。目前我国的担保体系是以政策性担保为主、商业担保和互助担保为辅的担保模式。首先应加大对担保行业的政策扶持力度。鼓励由地方财政或国有企业出资，参股或控股设立政策性担保和再担保机构，不断完善经营激励制度和风险控制制度，为更多的小微企业提供扶持性的担保增信服务。其次，鼓励担保机构开展特色化经营。鼓励和引导担保机构为产业链上下游小微企业、行业、市场内小微企业开展融资担保服务，开发特色化、专业化的担保服务，逐步培育担保机构的核心竞争力，提升小微企业融资担保服务水平。最后，要规范小企业贷款担保风险补偿资金的使用和管理，要提高小企业贷款担保风险补偿标准，解决担保机构的后顾之忧。
综上所述，小微企业要解决融资难题，必须拓宽融资渠道，利用广泛的关系网络，处理好与上下游企业的关系，提高企业自身竞争力，同时也离不开政府的有力支持。
参考文献：
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作者简介：
小微企业融资论文范文第4篇
关键词：小微企业；
融资；
主成分分析
中图分类号：F275.6 文献标识码：A
1 国内外相关研究述评
1.1 国内研究
1.1.1 小微企业和资金链内涵定义
根据2011年7月1日的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，小微企业主要是指小型微型企业；
中国首席经济学家郎咸平则认为小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称。
《中华人民共和国中小企业促进法》和《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（国发[2009]36号）文则依据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点对各行业进行了细致的划型。
所谓资金链，是指维持企业正常生产经营所需的资金循环的基本链条，表现为“现金——资产——现金（增值）”的流转和循环过程。
1.1.2 国家相关政策支持
财政部和国家发改委发出通知，从2012年1月1日至2014年12月31日，对小型微型企业免征管理类、登记类、证照类等行政事业性收费，具体包括企业注册登记费、税务发票工本费、海关监管手续费、货物原产地证明书费、农机监理费等22项收费。
财政部于2011年10月31日第65号、66号财政部令，公布修订后的增值税、营业税、资源税暂行条例实施细则，其中，增值税、营业税起征点有较大幅度上调。除此之外，财政部还规定2011年11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。
1.1.3 小微企业融资问题综述
（1）从融资涉及主体和融资体系展开论述
黄文妍（2011）认为小微企业贷款难的原因在于小微企业和金融机构两个主体，小微企业本身存在的市场局限性和信息不对称引起可贷款量少，金融机构则因为贷款成本高、风险大，向大企业“批发”贷款优于小微企业“零售”业务原则以及金融体系元素的缺少等原因造成不愿意向小微企业贷款。有鉴于此，提出了应该建立健全的信用评价机制，加强对风险投资的引导与管理等对策[1]。朱宏任（2011）认为要有效解决小型、微型企业融资难问题，必须建立完善针对不同层次中小企业特点的多层次融资体系。提出了创新业务、拓宽渠道，推动民间机构阳光化、规范化发展，进一步完善政策环境，引导中小企业提高自身素质，提升融资能力等对策[2]。王辉、赵岚岚（2010）认为要**小微企业融资难问题，不应将工作重点放在干预商业银行的具体业务经营上，而是要构建包括企业信用信息平台、信用担保制度、扶持基金使用方式创新在内的完善的小微企业融资服务体系[3]。
（2）从商业银行角度出发论述融资问题
程蕾（2011）从商业银行的角度出发，指出商业银行在发展小微企业贷款业务中存在着业务发展定位低；
尚未建立起一套符合小微企业贷款特征的贷款经营方法和小微企业贷款的内部管理机制不够完善等主要问题，针对上述问题，提出了转变风险控制理念和创新风险控制方法，完善内部管理机制等对策[4]。李炅宇、刘伟（2011）认为传统的公司贷款定价模式需要综合考虑银行盈利目标、风险成本、运营成本等因素，其中风险成本的计算依赖于银行对客户的风险评级和债项评级，并需给出贷款违约概率和违约损失率精确估计。由于小微企业经营情况复杂，对外部经济环境的变化反应敏感，单个客户风险参数难以精确测算，可以依据“大数定律”和“价格覆盖风险”对小微企业贷款进行定价，进而可以帮助企业实现对利润和潜在风险的有效管理[5]。张翔（2011）指出，商业银行要做好小微企业贷款支持，可以从简化审批流程、落实风险控制、加强产品供给和完善激励机制等方面入手[6]。
（3）从小微企业角度出发论述融资问题
胡江宁（2011）指出，小微企业贷款是专注于“一圈两链”（即商圈、供应链和产业链）和大户的商业银行不屑涉足的范畴。小微企业拿不出像样的抵押品，有时连成熟的财务账簿都拿不出来，这是银行惜贷的一个重要原因[7]。陶海青（2011）指出，融资难成小微企业最大“心结”，“货币政策一紧缩，小微企业就遭殃”，似乎成为了一个无法走出的怪圈。原因是小微企业天然存在着规模小、管理不到位、抗风险能力差等致命缺陷[8]。何健聪（2011）通过实证分析，认为造成小微企业融资难的原因有相当一部分小微企业管理水平较低，信用不高；
由于信息不对称产生的资源错配；
正规的金融机构与非正规的民间借贷并存；
交易成本高和资金量不足是导致银行除信贷风险外惜贷的另外两个原因等结论[9]。
（4）从资金链角度论述企业融资难
王江（2005）认为由于经济体中复杂的债权和债务关系，所以“资金链”是任何一个经济体中必然存在的现象。“资金链”断裂首先打击的是当事企业，加上影响的传递性和广泛性，资金链断裂会给社会经济的正常运行和发展带来巨大的障碍。作者认为银行在选择客户和项目时，要避免局限于客户和项目自身条件的分析，要把贷款和服务条件的分析扩大到服务对象的所有相关关系中，这样做的目的是进行风险预警[10]。张岩、周琳、张新艳（2009）指出中小型企业的失败大部分是由于企业自身的管理问题导致的，突出问题在于中小型企业的经营成本增加和管理水平不够。进而造成企业的资金链断裂。解决方法是改善自身，打造牢固的资金链[11]。黄晓红、王明珠、李小光（2010）认为我国中小企业资金链危机的成因在于内外环境的不确定性加大、企业资金营运管理效率低、融资能力不足、过度投资和投资失误造成的。克服的方法在于帮助企业掌握资金链危机识别方法，对企业的资金链危机进行预警，使得企业可以及时认识风险[12]。向泽华（2010）认为当前我国中小企业资金链脆弱的原因在于经营风险防范缺失、自身“造血”机制不良和再融资能力弱化等因素。认为可以通过诚信经营，累积商誉，提高融资时的信息对称程度，从而为取得金融机构和投资者的信任提供可能[13]。
1.2 国外研究
王振家（2011）通过对美国、欧盟、日本等国家和地区针对其本国小微企业的融资扶持力度进行了分析，拓展了研究的视角[14]。自从20世纪30年代英国麦克米伦提出中小企业普遍存在融资缺口问题以来，经济学家们从不同视角研究了中小企业融资理论，Stiglitz and Weiss（1981）建立了信贷市场信息不对称模型，认为信息不对称易导致的逆向选择，从而出现信贷配给行为，造成中小企业融资需求不能满足[15]。Berger and Udell（1998）从处于不同生命周期企业的信息特点角度，分析了企业融资需求和安排的差异，认为成长中的企业存在对风险资本和银行贷款的高度依赖[16]。他们随后的研究表明，信息不对称因素是造成中小企业融资难问题的主要原因之一。
2 小微企业融资难内部成因实证分析
结合上述评述及资金链运作模型，笔者认为小微企业之所以产生融资难问题，一方面固然是因为外部金融环境政策造成的歧视所致；
另一方面则主要来源于小微企业内部资金占用的不合理，进而产生企业融资困境的产生。笔者结合图1所示的小微企业资金链示意图，认为金融环境作为外因，尽管国家进行了松绑，但是小微企业融资难的真正困境来源于其自身。因此，对小微企业融资难造成的内部成因进行合理分析，为相关政府机构提供后续政策支持，将会促使小微企业更好更快的发展。
结合小微企业资金占用各个环节的不同，设计如下指标用于分析小微企业融资产生问题（见表1）。
2.1 问卷设计和实施
通过问卷调查、研究，试图达到如下目的：其一，通过问卷调查，充分了解各个指标对小微企业融资困难的产生是否有影响；
其二，通过问卷调查，直观了解这些指标对小微企业融资难内部产生原因的影响方向和幅度等。根据此目的，以表1中的初选指标体系为基础，设计了《小微企业融资难内部影响因素调查问卷》。在问卷中根据19个初选指标设计了相应的14个项目，介于表1中各指标的数据量纲不同，同时也为了平衡各小微企业业态不同，调研时基于各自本位主义的思考，进而造成后续数据分析误差过大，本次研究采用了李克特五分量表法。每一陈述有“非常不同意”、“不同意”、“不一定”、“同意”和“非常同意”5种回答，分别记为1、2、3、4、5。
本次调研选取了宁波市北仑区156家小微企业，横跨连锁超市、模具、养殖、物流、服务业等十几个不同种类的业态进行了调研。
2.2 调查结果统计与分析
问卷调查结束后，共回收了146份有效问卷。对问卷中获得的初选指标的数据在excel中进行了相应的统计整理，得到主成分分析的原始数据，具体如图2所示。
2.3 各指标主成分析
数据分析工具采用了spss19进行了主成分分析，所得结果如表2所示。
从表2中可以看到，前7个因子的贡献率之和占总方差的59.075%，且，前7个主成分的特征值都大于1，而之后的主成分的特征值都小于1。主成分载荷矩阵如表3所示。
结合表2和表3的数据可以看出，主成分1的贡献率为10.212%，是主要的影响因子，其在小微企业管理制度、老板心态、采购模式、生产工艺、商品销售、营销手段的指标上载荷较大。
主成分2的贡献率为9.442%，是次要的影响因子，其在商品销售、产品质量、现金管理、员工心态、生产设备、商品积压处理的指标上载荷较大。
主成分3的贡献率为8.723%，其在人员技术程度、人员素质、订单——生产模式指标上的载荷较大。
主成分4的贡献率为8.058%，其在员工心态、产品存储期、采购模式、管理制度、老板心态指标上的载荷较大。
主成分5的贡献率为7.924%，其在订单——生产模式、人员素质、生产工艺、老板心态指标上的载荷较大。
主成分6的贡献率为7.532%，其在营销手段、产品存储期、老板心态、薪金管理指标上的载荷较大。
主成分7的贡献率为7.189%，其在订单——生产模式、商品积压处理、生产工艺、人员技术程度指标上的载荷较大。
3 研究结论和分析
通过本文的主成分分析，小微企业融资难产生的主要原因在于如图1所示的风险点1附近，即订单——生产模式、采购模式、人员素质、人员技术程度、生产设备、生产工艺和产品质量等7个主要因素指标所致。结合相应的分析结果，相关机构可以在以下几个方面通过政策和激励措施帮助小微企业进行改善，进而帮助小微企业深化内功，成长壮大起来。
（1）强化区域的“块状经济”[17]发展，将小微企业与区域内的龙头企业进行供应链管理，借助龙头企业的规范化管理，理顺小微企业内部混乱的管理制度，调整好小微企业老板心态，做好精品工程。
（2）联合区域内分散的小微企业，建立综合型的采购配送中心，按照谁出资谁受益的原则，政府先开始投入扶持资金，给与一定的优惠政策，通过集中采购和批量采购，降低小微企业的采购成本，同时形成较强的联合体，在退货方面占据一定的主动权，帮助小微企业解决退料问题。
（3）政府机构应该充分鼓励相关业态的劳模，帮助小微企业解决生产工艺问题，通过一定形式的激励机制，鼓励劳模们主动深入小微企业进行技术扶持，提高小微企业从业人员的技术水平。
（4）政府相关机构应该通过小微企业商品推介会或者其他形式的商品促销，帮助小微企业开阔视野，通过客户的反馈，强化小微企业跟踪市场的信息对称机制，进而提升小微企业老板和员工的从业心态。
参考文献：
[1] 黄文妍. 后危机时期小微企业的融资困境及出路[J]. 商业文化，2011（12）：123-124.
[2] 朱宏任. 建立完善多层次融资体系 **小微企业融资难[J]. 中小企业管理与科技，2011（35）：11.
[3] 王辉，赵岚岚. “十二五”时期如何加快小微企业发展[J]. 中国经贸导刊，2010（21）：27-28.
[4] 程蕾. **小微企业融资难题——谈商业银行加快小微企业贷款发展的对策[J]. 商情，2011（17）：9-10.
[5] 李炅宇，刘伟. 商业银行小微企业贷款的风险定价策略[J]. 银行家，2011（4）：75-77.
[6] 张翔. 商业银行小微企业贷款业务发展浅析[J]. 山西经济管理干部学院学报，2011，19（4）：62-64.
[7] 胡江宁. 小微企业亟待“去边缘化”[J]. 光彩，2011（3）：26-27.
[8] 陶海青. 小微企业解困，长路漫漫[J]. 中国对外贸易，2011（12）：20-22.
[9] 何健聪. 小微企业融资问题实证分析[J]. 辽宁经济，2011（9）：53-55.
[10] 王江. 资金链断裂：理论解析与启示[J]. 山东社会科学，2005（7）：38-42.
[11] 张岩，周琳，张新艳. 中小企业资金链崩溃原因及解决方案浅谈[J]. 现代商业，2009（24）：148.
[12] 黄晓红，王明珠，李小光. 我国中小企业资金链危机成因及其识别[J]. 现代营销，2010（12）：66-67.
[13] 向泽华. 中小企业资金链构建目标模式探索[J]. 会计之友，2010（27）：98-100.
[14] 王振家. 国外小微企业生存状态概览[J]. 光彩，2011（3）：3.
[15] Stiglitz and Weiss. Credit rationing in markets with im—perfect information[J]. American Economic Review， 1981，71：393
-410.
小微企业融资论文范文第5篇
摘要：实证分析表明，我国小微企业发展很快，对国民经济发展的贡献度很高，但其所得到的金融支持与其贡献度明显不相称。形成这一困境的制度性因素是我国金融结构与小微企业不匹配。为此，应发展多种类型的金融中介，增加其竞争程度，稳步推进直接融资的同时优化资本市场结构，加快金融基础设施建设。
关键词：金融结构；
不完全契约；
小微企业
文章编号：1003-4625（2014）01-0019-05 中图分类号：F832.7 文献标志码：A
一、序言
2013年3月29日，中国银监会了《关于深化小微企业金融服务的意见》，强调了要“完善服务体系，强化正向激励，引导银行业深化小微企业金融服务”。如果我们将此视为一种“制度诱导”（Noah，1990）的话，恰恰说明我国在为小微企业这类弱势群体提供服务特别是金融支持方面是存在制度安排缺陷的。事实上，小微企业融资难一直是困扰各国经济发展的难题，我国自然也不例外。正是因为如此，**小微企业融资难成为理论界与实务部门致力攻克的难题之一。根据银监会提供的统计数据，截至2012年底，全国用于小微企业的贷款增量比上年同期多19.6亿元，增量比全部贷款的增速高出2.62个百分点，比上年同期多增19.6亿元，然而，这一数字与小微企业对国民经济做所的贡献相比，是微不足道的。不可否认的是，一个时期以来，我国的监管部门在促进金融机构特别是银行类金融机构为小微企业提供金融服务方面做了大量工作，甚至调整了监管尺度――对银行类金融机构服务于中小企业所接受考核指标可有别于服务于大型企业的考核指标。但小微企业依然没能跳出融资难的“紧箍咒”。这种状况不得不促使我们从制度安排的层面进一步深思，究竟何种金融制度供给才能真正满足小微企业发展的需求？本文将对此做一浅探。性。迄今为止，这种银行体系间接融资为主的融资格局对大中型企业绝对有利而对小微企业绝对不利。以银行融资为主的社会融资格局对小微企业的掣肘主要体现为银行市场的结构与企业结构的匹配度很差，银行结构与企业结构不兼容，体现为广义金融市场的高集中度（黄小云，2012）：一方面，银行市场是垄断的，银行的结构是单一的；
另一方面，企业是开放的，结构是多元化的，从巨型企业到微型企业，从跨国公司到家庭作坊一应俱全，正是在这样的银企业双方不匹配、不对称的金融格局下，位于企业结构末端的弱势群体――小微企业自然处于“金融排斥”的圈子当中。因为银行无论从信用中介、支付中介还是信用创造者的角色来看，都要求实行集约化、规模化、标准化的经营，故无论从产品定价、市场细分、还是客户甄别等，小微企业都是处于被排斥的地位。这种排斥通常体现为评估排斥、价格排斥、条件排斥、营销排斥等（徐哲，2008），特别是基于我国金融体系正在转轨的现状，原有的专业银行绝大多数都是以追求利润最大化的“商业银行”主体出现的，在银行体系当中，政策性金融机构不仅数量少，实力弱，业务覆盖面狭窄，且近一段时间以来又在朝着“开发性金融机构”方向发展，距扶助弱者的职能与角色渐行渐远，更是导致小微企业处于社会金融支持的末梢，能够获得的金融服务匮乏。因为无论采用信息不对称原理来分析还是采用规模经济的模型推演，相对集中而垄断的银行体系都具有天然趋近大企业而背弃小企业倾向。